Inter, solo una certezza sul futuro societario. La situazione tra LionRock, Oaktree e Suning

L'unica certezza per quanto riguarda il futuro societario dell'Inter è la scadenza ormai imminente del finanziamento concesso 3 anni fa da Oaktree Capital alle società della famiglia Zhang e garantito dal pegno sulla catena di controllo dei nerazzurri. Se il debito non sarà rimborsato, Oaktree azionerà il pegno e acquisterà la quasi totalità del club. Negli ultimi giorni si erano diffuse voci sulla quota (31%) di LionRock Capital, fondo di private equity, basato a Hong Kong.

Un retroscena emerso successivamente è l’accordo tra LionRock e Suning, in base al quale quest’ultima manteneva il diritto di acquistare per 167 milioni (più interessi) la quota del fondo che a sua volta manteneva il diritto di venderla a Suning. In questi casi, come riporta il Corriere dello Sport, la compresenza di due diritti speculari configura la certezza che alla data stabilita il passaggio di quote avvenga perché uno dei due contraenti avrà necessariamente convenienza a esercitare l’opzione

La presenza dell’accordo ha sempre suggerito che la quota di LionRock fosse in realtà di Suning perché il rapporto tra i due soci sembra configurare in effetti un finanziamento di LionRock a Suning. A maggior ragione considerando che a corroborare l’impegno a riacquistare le quote di LionRock c’è una garanzia personale di Zhang Jindong, padre di Steven. Ad avvalorare la tesi contribuisce il fatto che l’intero pacchetto azionario delle holding che controllano l’Inter, non solamente la quota di Suning, è in pegno a Oaktree. Parrebbe alquanto strano che LionRock avesse concesso un pegno sulle proprie quote senza contropartita. A meno che, appunto, il beneficiario reale ed effettivo delle stesse non fosse proprio Suning.

A rendere ancora meno chiaro il quadro complessivo, subentra un altro dettaglio: l’opzione put di LionRock, cioè il diritto a vendere la quota a Suning, è scaduto tre mesi fa mentre l’opzione call di Suning a ricomprare la quota di LionRock è scaduta cinque giorni fa. La domanda è: il fondo di Hong Kong l’ha esercitata? Tutto il 99,6% dell’Inter è quindi oggi in mano a Suning (già sapevamo che era in pegno a Oaktree)? Questo non è noto, come non era del resto ufficialmente noto l’accordo a latere.